东北证券 经济景气指数的参考维度

经济景气指数的核心参考维度，重点可以浓缩为以下三个方面：

1.周期时间维度（看趋势）

这是判断经济所处阶段的核心。分为三类指标：先行指数（如PMI新订单、消费者信心）是“风向标”，提前3-12个月预判未来走向；同步指数（如工业增加值、社零总额）是“温度计”，反映当下的真实景气度；滞后指数（如失业率、CPI）是“确认器”，用于验证周期拐点是否真正形成。

2.宏观供需与金融维度（看基本面）

从底层逻辑交叉验证经济的健康度。供给端盯紧工业总产值和制造业生产数据；需求端看内外双循环，即国内固定资产投资、消费零售与进出口增速；金融环境则重点关注M1/M2增速差、社会融资规模及新增信贷，这代表了实体经济的流动性血液。

3.中国特色结构性维度（看关键变量）

针对中国市场的特殊性，必须加入两个高权重辅助项：一是房地产产业链（如70城新房价格、商品房销售额），它是影响宏观经济的重要引擎；二是财政收支状况东北证券，以此观察政府宏观调控的力度与政策发力方向。